Esta acción ha ha tenido un pobre desempeño en los 2 últimos años comparado con sus players locales.
Evolución del precio de la acción en los 2 últimos años de Itau (en velas), y del BCI, Santander y el Chile
Su desempeño en términos de rentabilidad no ha sido bueno tampoco
Lo que tiene a su favor es que se ve barato con un ratio de Precio a Valor Libro de 0.43x. Fuera del default de Corpgroupbanking que comenté el año pasado (que sigue en proceso y del cual se puede encontrar información en la prensa), parece que la acción habría detenido su caída en $1,70 app. a fines de Julio (en torno al mínimo al que llegó en Marzo del 2020 en plena crisis por el Covid), luego del anuncio el día 13 de ese mes de la aprobación del aumento de capital por USD1 billion a una razón de 0.9 acciones nuevas por 1 antigua y un precio de suscripción de $1,80 por acción.
Lo interesante de este evento es especular si Corpgroup Banking (dueño del 26% de ItauCorpbanca), suscribirá el porcentaje que le corresponde. Ese monto equivaldría a casi USD270mm. Luego del proceso de "reorganización" en que se encuentra esta sociedad es razonable pensar en la posibilidad de que no concurra al aumento de capital, en cuyo caso, se podría especular en un cambio de controlador si Itau suscribe lo que no suscriba Corpgroup. En este artículo no destinamos tiempo a estudiar los estatutos de los acuerdos de control entre ambas entidades (los que son públicos), sino que sólo a plantear este escenario. Si este cuadro se da, también es razonable pensar que CorpGroup Banking no venda sus opciones a "$2" sino que a un premio considerable que justifique el cambio de control.
Si lo anterior fuera correcto, el precio de Itau podría terminar volando en Octubre o Noviembre. Si eso no pasa, pienso que la salida de Corpgroup Banking le haría bien no sólo a la gestión del Banco sino que a su imagen, por lo que, este evento podría representar un punto de inflexión en la trayectoria de la acción.
Nota: Esto no es una recomendación ni sugerencia de inversión, sino que sólo compartimos nuestras ideas de activos que nos parecen interesantes de mirar. Ud. debería consultar con su Asesor de Inversiones antes de tomar cualquier decisión de compra o venta. El resultado de la compra de cualquiera de los instrumentos mencionados en estas notas, es 100% su responsabilidad ya sea utilidad o pérdida.
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